Türkiye’nin önde gelen demir çelik üreticilerinden Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KARDEMİR), 2025 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden kamuoyuyla paylaştı. Açıklanan veriler, şirketin mali yapısında yaşanan bozulmayı ve operasyonel zorlukları gözler önüne serdi.

ZARAR YÜZDE 29 ARTTI

Kardemir, 2025 yılının Ocak-Mart döneminde 1 milyar 481 milyon TL zarar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 1 milyar 149 milyon TL zarar açıklamıştı. Bu da yıllık bazda yaklaşık %29’luk bir zarar artışına işaret ediyor. Zararın artmasında düşen satış gelirleri ve faaliyet alanlarındaki karlılığın gerilemesi önemli rol oynadı.

SATIŞ GELİRLERİ GERİLEDİ, FAALİYET ZARARI DERİNLEŞTİ

2024’ün ilk çeyreğine göre satış gelirlerinde %15’lik düşüş yaşandı. Şirketin toplam satış gelirleri, bu yılın ilk çeyreğinde 14,41 milyar TL olarak kaydedildi. Söz konusu düşüş, hem iç hem dış pazarlardaki talep daralmasının ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmaların etkisiyle açıklanıyor.

Öte yandan, şirketin ana faaliyetlerinden kaynaklanan esas faaliyet zararı 515 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu durum, Kardemir’in operasyonel anlamda sürdürülebilir karlılığını kaybetmeye başladığını ortaya koyuyor.

FAVÖK VE ÖZKAYNAKLARDA ZAYIFLAMA

Şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi karı (FAVÖK) 2025 ilk çeyreğinde 1,11 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, operasyonel verimliliğin düşük olduğunu ve maliyet baskılarının devam ettiğini gösteriyor.

Özkaynaklar tarafında ise çeyreklik bazda %3’lük bir düşüş kaydedildi. Bu azalma, şirketin bilanço gücünün zayıfladığını ve sermaye yapısında baskıların arttığını gösteriyor.

Kardemir’in güncel piyasa değeri 27,3 milyar TL olarak açıklanırken, Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) oranı 0,50 seviyesinde bulunuyor. Bu oran, Kardemir hisselerinin defter değerinin oldukça altında işlem gördüğüne işaret ediyor. Yatırımcıların ise bu durumu ya risk primi olarak gördüğüne ya da şirketin gelecekte toparlanma potansiyelinin düşük olduğuna işaret ettiği değerlendiriyor.

Finansal sonuçları değerlendiren uzmanlar, Kardemir’in mali yapısında görülen bu bozulmanın yatırımcılar açısından dikkatle izlenmesi gerektiği görüşünde. Zararın artması, faaliyet karlılığındaki düşüş ve özkaynak zayıflaması, şirketin gelecekteki performansını olumsuz etkileyebilir. Yatırımcıların, hem sektörel gelişmeleri hem de şirketin stratejik adımlarını yakından takip etmeleri öneriliyor. Ayrıca, demir-çelik sektöründe küresel ölçekte yaşanan talep daralması ve fiyat baskılarının da şirketin kısa vadeli görünümünü zorlaştırabileceği değerlendiriliyor.